雅芳CEO：在中国退市？一切都有可能

　　雅芳公司在周四投资者日活动上重申了全年收入预期并发布3.5亿美元成本削减计划，去年底收购Avon Products Inc. 雅芳公司16.6%股份以及北美业务80.1%股权的私人股权公司Cerberus Capital Management LP 同时为其投资辩护并称Avon Products Inc. 雅芳公司流动性没有问题而且估值被“严重低估”。投资者看到公司复苏的曙光，Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 股价一度暴涨14.9%。

　　Avon Products Inc. 雅芳公司预计撇除即将分拆的北美业务后全年收入将同比下滑19%至大约60亿美元，撇除汇率影响则会有2%的增长，而活跃销售代表人数增幅预期为1%。公司同时计划在未来3年削减3.5亿美元的营运开支，采取的措施会包括裁员，与此同时会投入相若的资金助推公司增长，对上一轮自2012年底开始的成本削减计划已经让营运成本降低了4亿美元。

　　Avon Products Inc. 雅芳公司这宗期待多年最终以6.05亿美元敲定的股权交易案会在这个春季完成交割。但是自从12月17日宣布交易以来Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 股价已经了暴跌超过40%，显示投资者看淡Avon Products Inc. 雅芳公司基本面前景。

　　交易完成后Avon Products Inc. 雅芳公司美国业务将被私有化，Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 雅芳公司上市公司的主体由国际业务组成，公司董事会一半席位会换人，亦将暂停发放季度股息。

　　在投资者日活动上，Cerberus Capital Management LP 高级主管合伙人Steven Mayer 指出投资Avon Products Inc. 雅芳公司是因为看到其增长前景，此前已经研究了几个月。而Avon Products Inc. 雅芳公司首席执行官Sheri McCoy 亦称选择合作Cerberus Capital Management LP 也是排除了维持独立经营、改变经营模式和整体私有化等多个选项后作出的决定，她指出考虑到公司的股价水平现在并非私有化的适当时机。

　　该交易受到部分分析师和Avon Products Inc. 雅芳公司股东的批评，当中包括激进投资者Barington Capital Group，该投资基金敦促Avon Products Inc. 雅芳公司更换已经担任首席执行官接近四年的Sheri McCoy。活动上Sheri McCoy 被问到还计划任职多长时间，她说道：“我致力投入公司业务，支持对所有有助业务发展的决定”。

　　对于被分析师认为在当今零售环境已经失效的直销模式，Steven Mayer 认为该模式并非夕阳行业。

　　剥离北美业务后，因为中国行贿门而受到重创现在几乎毫无价值的Avon Products Inc. 雅芳公司中国业务成为新的焦点。就在Cerberus Capital Management LP 交易公布后，Avon Products Inc. 雅芳公司可能退出中国市场的消息就在中国国内传得沸沸扬扬。对此Sheri McCoy 首次明确表示会权衡所有可行方案。现在中国仅占Avon Products Inc. 雅芳公司1%的收入，而美国业务在最近的三季度收入占比为13.8%。

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